巴斯夫集团：不计特殊项目的息税前收益下降，所有下游业务领域发展趋好

• 销售额为593亿欧元（下降2%）

• 不计特殊项目的息税前收益为45亿欧元（下降28%），主要由于化学品和材料业务领域收益降低

• 经营活动产生的现金流为75亿欧元（下降6%），自由现金流为37亿欧元

• 2019年拟议每股派息3.30欧元（2018：3.20欧元）

• 2019年第四季度：销售额小幅下降（下降2%），不计特殊项目的息税前收益大幅提升（上升23%）

2020年展望:

• 销售额为600亿至630亿欧元之间 不计特殊项目的息税前收益为42亿至48亿欧元之间

巴斯夫集团2019年销售额为593亿欧元，受到销量和价格影响较上一年小幅下降。不计特殊项目的息税前收益为45亿欧元，同比下降17亿欧元，这主要是由于材料和化学品两大业务领域的收益下降。

巴斯夫欧洲公司执行董事会主席薄睦乐博士（Dr. Martin Brudermüller）与首席财务官Hans-Ulrich Engel博士共同发布了2019年财务业绩。薄睦乐表示：“即使在艰难时期，公司依然表现良好。全球经济逆风而行，2019年是充满挑战的一年。”中美贸易摩擦为全球经济带来了负面影响；关键销售市场增长放缓；加之英国脱欧带来了诸多不确定性。工业及化工生产增长较预期大幅放缓。许多关键行业客户，特别是汽车行业客户需求显著下降。

薄睦乐表示：“在艰难的市场环境下，公司所有下游业务领域收益都有所提升。然而这未能抵消基础化学品业务领域收益的下降。”材料和化学品两大业务领域不计特殊项目的息税前收益为18亿欧元，下降了22亿欧元。异氰酸酯价格大幅下降、裂解产品利润下降、蒸汽裂解装置按计划检修皆带来了显著的负面影响。

与之形成对比的是巴斯夫在下游业务领域与2018年相比实现了显著增长：工业解决方案业务领域下属两个业务部门的不计特殊项目的息税前收益都有显著增长，主要得益于固定成本下降、有利的汇率因素及利润增长。表面处理技术业务领域的不计特殊项目的息税前收益也有显著增长。在营养与护理业务领域，不计特殊项目的息税前收益小幅上升，主要得益于护理化学品业务部的显著增长。农业解决方案业务领域不计特殊项目的息税前收益也有显著提升。薄睦乐表示：“从拜耳收购的资产及业务表现十分出色，为我们带来了销售额及收益上的显著提升。”

2019年，巴斯夫集团息税前收益由60亿欧元下降至41亿欧元。不计特殊项目、息税、折旧及摊销前收益较2018年下降11%，为82亿欧元。息税、折旧及摊销前收益为80亿欧元，2018年为90亿欧元。净收入增长至84亿欧元，2018年为47亿欧元，这其中包含了DEA与Wintershall合并带来的约57亿欧元的账面收益。

巴斯夫集团2019年第四季度销售及收益情况

2019年第四季度销售额较2018年同期下降2%，为147亿欧元。销量及价格分别下降1%。巴斯夫将造纸与水处理化学品转移给索理思造成的产品组合效应产生了1%的负面影响；有利的汇率为销售额带来了1%的积极影响。

不计特殊项目的息税前收益为7.65亿欧元，较2018年同期增长23%，这主要得益于农业解决方案、营养与护理、工业解决方案及表面处理技术业务领域收益的显著提升。整体而言，这些业务领域的表现不仅弥补了来自化学品和材料两大业务领域第四季度的显著下降，还带来了整体收益的增长。

息税前收益当中的特殊项目共计为负3.05亿欧元。2018年第四季度为负1.51亿欧元。2019年第四季度特殊费用主要产生于“其它”领域和工业解决方案业务领域。在“其它”领域，费用主要产生于“**”项目的推广落实工作；巴斯夫剥离颜料业务对工业解决方案业务领域产生了一次性特殊费用。2019年第四季度息税前收益下降2%，为4.60亿欧元。

巴斯夫集团2019年现金流情况

经营活动产生的现金流量为75亿欧元，较2018年下降4.65亿欧元。2019年投资活动产生的现金流量为负12亿欧元，2018年为负118亿欧元。无形资产、不动产、厂房及设备的支出较2018年小幅减少，为38亿欧元。2019年，资产剥离所收入费用为25亿欧元，高于2018年。这主要来自于Wintershall及DEA合并相关的现金流入。2019年收购支出为2.39亿欧元，2018年为74亿欧元。2018年这部分支出包含收购拜耳所支付的购买对价。

尽管经营活动产生的现金流量显著减少，巴斯夫集团2019年自由现金流达到37亿欧元，2018年为40亿欧元。

继续推动可持续发展目标

巴斯夫设立了到2030年二氧化碳排放总量维持不变的目标。这意味着巴斯夫在实现产量增加的同时，将生产基地温室气体排放保持在2018年水平不变。

与2018年相比， 2019年巴斯夫的温室气体绝对排放量下降了8%，为2,000万吨，其中最主要的原因是关闭了一些大型装置进行维护。此外，巴斯夫更新了能源供应协议，并采取了提高能源效率和优化流程的措施。

巴斯夫预计2020年的排放量将回到2018年的水平，部分原因是计划检修次数减少以及对索尔维聚酰胺业务的收购。

拟议股息3.30欧元

薄睦乐表示：“巴斯夫希望每年提升股息，可预测的渐进式股息政策是我们的重中之重。因此，我们在年度股东大会上将提议派发股息3.30欧元，比前一年提升0.10欧元，这一提议将向巴斯夫股东总共支付30亿欧元。该金额完全由2019年的自由现金流支付。巴斯夫再次提供了颇具吸引力的4.9%股息收益率。”

贯彻巴斯夫战略

薄睦乐说道：“2019年，我们以饱满的活力与热情，快速地执行企业战略。 新年伊始，我们改革了组织架构，减少复杂性，优化管理并精简流程。”大部分职能服务已嵌入业务运营部门。 截至10月1日，约20,000名巴斯夫员工已完成了工作转型。此外，巴斯夫建立了精益的企业总部，拥有约1,000名员工。 全球业务服务部这一新部门也已从2020年1月1日开始运营。这一部门约有8,800名员工，在全球范围内提供以需求为导向的内部服务，例如财务、内控、采购和供应链等领域。这将进一步增强巴斯夫的业务竞争力。

然而，企业战略实施尚未完成。正如薄睦乐所强调的：“各个关键步骤已启动， 2020年我们还有很多具体的工作需要落实。”

所有这些措施旨在使巴斯夫拥有一个以客户为中心的灵活组织架构，回到盈利增长轨道。

加速推进“**”项目

巴斯夫已加速推动“**”项目。薄睦乐表示：“我们很乐观，在2021年底实现该项目为巴斯夫每年贡献20亿欧元息税、折旧及摊销前收益的目标。”2019年，该项目实现了约6亿欧元的息税、折旧及摊销前收益，相关成本约为5亿欧元。巴斯夫预计，本年度该项目的快速推进将为公司带来13亿到15亿欧元的息税、折旧及摊销前收益。 而一次性投入预计将在3亿到4亿欧元之间。

巴斯夫还加速精简组织架构。 巴斯夫宣布，到2021年底将在全球范围内减少6,000个岗位。这一目标目前看来会在2020年底之前完成。去年，巴斯夫在全球已减少了3,100个岗位。

积极的投资组合管理

巴斯夫已实施了多项投资组合措施。2020年 1月31日，巴斯夫完成了对索尔维聚酰胺业务的收购。收购价格为13亿欧元。 Hans-Ulrich Engel表示：“我们的客户将从中获益：巴斯夫将提供更全面的产品组合、更为强大的区域影响力和更可靠的产品供应。”

巴斯夫已与Lone Star基金达成协议，以31.7亿欧元的价格剥离其化学建材事业部，交易预计将于2020年第三季度完成。巴斯夫全球颜料业务正以11.5亿欧元的收购价格成为日本精细化学产品公司DIC的一部分，该交易预计将于2020年第四季度完成。

此外，Wintershall和DEA的合并于去年完成，在欧洲创建了一家领先的独立勘探和生产公司。巴斯夫持有Wintershall Dea 72.7%的股份，LetterOne持有27.3%。

Engel称：“合并进展顺利，并将于2020年12月完成。我们预计到2022年，此次合并每年将产生至少2亿欧元的协同效应。预计首次公开募股（IPO）最早将于2020年下半年进行，这还取决于具体市场情况。”

收购拜耳业务取得积极结果

巴斯夫认为农业解决方案业务领域收购拜耳相关业务取得了成功。Engel表示：“不到一年业务整合已经完成。2c019年所收购业务的销售额达到22亿欧元，对不计特殊项目的息税前收益的贡献超过5亿欧元。到2025年，我们希望此次收购能够带来数亿欧元的额外销售额。我们有信心实现这一目标。”

巴斯夫集团2020年展望

薄睦乐表示：“今年头两个月，我们已经遭遇了全球经济所面临的高度不确定性。年初流行的新型冠状病毒在相当程度上成为了阻碍经济增长的新因素，尤其是在中国。为了阻止疫情蔓延而采取的防控措施令诸多行业出现需求下降和生产中断。”

巴斯夫预测，新型冠状病毒将在全球范围内产生重大影响，尤其是在2020年**、二季度。这一预测目前暂未考虑一旦该病毒在全球范围内蔓延的情况，那将不仅对上半年全球经济造成重大不利影响。薄睦乐表示：“我们认为此次疫情带来的影响将持续一整年。”

巴斯夫因此预测，全球经济增速将为2.0%，较2019年2.6%明显放缓。公司预测全球化学品生产增速为1.2%，明显低于2019年1.8%的水平。这将是自2008/2009年金融危机以来的最低增幅。

巴斯夫预测布伦特原油的平均价格将为每桶60美元，汇率方面为1欧元兑换1.15美元。

薄睦乐表示：“尽管当前环境充满挑战，具有高度不确定性，我们仍将努力把销售额提升至600亿欧元至630亿欧元之间。” 巴斯夫集团不计特殊项目的息税前收益预计将在42亿欧元至48亿欧元之间（2019年：45亿欧元）。预计资本回报率（ROCE）将在6.7%至7.7%之间（2019年：7.7%），低于9%的资本成本率。

薄睦乐表示：“我们预测大多数的客户行业都将略有增长，然而我们预计汽车行业产量将继续下滑。” 巴斯夫对于2020年前景展望基于以下预估：美国与其贸易伙伴间的贸易冲突将不会得到进一步缓解，英国在脱欧过渡期将不会对经济产生重大影响。

投资有机增长

薄睦乐还对未来的投资进行了展望。未来五年，巴斯夫计划的资本支出为236亿欧元。其中超过三分之一将在2020年至2024年之间分配给重点增长领域，即位于亚洲的两个大型项目——中国广东的一体化基地、印度蒙德拉的化工产业集群，以及对电池材料业务的投资计划。

薄睦乐表示：“这意味着我们的投资重点将进行区域转移。未来五年，我们将把41%的投资配置到亚太地区，将34%的投资配置到欧洲。” 相比之下，在2019-2023年的五年规划期内，亚太地区的投资占比为27%，欧洲则为43%。巴斯夫计划2020年的资本支出将达34亿欧元（除收购以外的不动产、厂房和设备的增加，IT方面的投资，由于租赁产生的恢复义务和使用权资产）。2019年的资本支出为33亿欧元。

请注意:

2019年12月21日，巴斯夫与Lone Star签订了出售化学建材业务部的协议，其影响已体现在本报告中。追溯自2019年1月1日起，化学建材业务部的销售额和收益不再计入巴斯夫集团的销售额及息税、折旧及摊销前收益，以及不计特殊项目的息税前收益。本报告中出现的上一年数字也已作相应调整。在交易完成之前，化学建材业务部的收入将在巴斯夫集团的税后收益中单独列报（ “终止经营的税后收益”）。

关于巴斯夫

在巴斯夫，我们创造化学新作用——追求可持续发展的未来。我们将经济上的成功、社会责任和环境保护相结合。巴斯夫在全球拥有超过117,000名员工，为几乎所有国家、所有行业的客户成功作出贡献。我们的产品分属六大业务领域：化学品、材料、工业解决方案、表面处理技术、营养与护理、农业解决方案。2019年巴斯夫全球销售额约590亿欧元。巴斯夫的股票在法兰克福（BAS）证券交易所上市，并以美国存托凭证（BASFY）的形式在美国证券市场交易。欲了解更多信息，请访问：www.basf.com。